（原标题：友阿股份贪图收购半导体企业，地方公司本年7月撤单IPO云开体育，C轮估值约50亿）

本文起原：期间周报 作家：梁怡

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湖南老牌生意百货公司正在谋求业务变局！

11月26日晚，友阿股份（002277.SZ）公告，公司正在贪图通过刊行股份及支付现神情样购买深圳尚阳通科技股份有限公司（简称“尚阳通”）限定权并召募配套资金。因联系事项尚存不笃定性，友阿股份股票自11月27日起停牌。公司瞻望在不跨越10个往改日的本领内表现往复决策。本次往复瞻望组成上市公司要害资产重组。

友阿股份以百货零卖为主要业务，其控股股东友阿控股2023年10月曾谋略转让上市公司的限定权，但本年2月宣晓示败。

期间周报记者安谧到，本次拟收购的地方公司尚阳通本年7月刚折戟科创板IPO。笔据此前问询回复函，尚阳通C轮融资投后估值达到50.81亿元，而限定11月26日，友阿股份的估值为46.7亿元。

拟收购半导体公司

2023年5月30日，尚阳通科创板IPO获取上交所受理，6月22日，其便干预一轮问询阶段且对22个问题进行了相应回复。但本年7月3日，尚阳通及保荐东谈主申万宏源证券进取交所提交了除掉央求文献，尚阳通IPO折戟。

招股书骄贵，尚阳通聚焦高性能半导体功率器件研发、联想和销售。其中高压居品线包括超等结MOSFET、IGBT及功率模块、SiC功率器件，中低压居品线主要包括SGT MOSFET，解除车规级、工业级和破费级等哄骗限制。

尚阳通终末一轮融资的投后估值为50.81亿元。限定11月26日，友阿股份总市值46.7亿元，限定本年三季度末，友阿股份的货币资金约1.99亿元。

现在，友阿控股为友阿股份的控股股东，其捏有44,644.87万股，占比为32.02%，其中质押39,843.02万股，占总股本28.58%。

IPO前，尚阳通共计 37 名股东，股权结构相对溜达。其本色限定东谈主蒋容径直捏有公司8.58%股份，且径直捏有子鼠参议31.23%份额和青鼠投资13.33%份额，径直及辗转系数捏有公司刊行前15.90%股份。

蒋容通过担任职工捏股平台子鼠参议、股东青鼠投资的实施事务结伴东谈主，得以辗转限定尚阳通股东大会 22.51%、2.18%的表决权。另外，肖胜安、姜峰为蒋容一致手脚东谈主，分裂捏有本公司刊行前 4.08%、3.23%的股份。因此，蒋容系数不错限定公司股东大会表决权达 40.57%。

本次往复的意向性文献骄贵，初步笃定的主要往复对方包括蒋容和诸多机构股东，往复对方系数捏有尚阳通82.37%的股份。

图片起原：友阿股份公告

友阿股份暗示，公司拟通过刊行股份及支付现神情样购买地方公司限定权并召募配套资金。本次往复尚存在不笃定性最终往复对方、地方资产规模等具体决策，应以重组预案或重组讲授书表现的信息为准。

对于这次往复中，尚阳通是否存在借壳上市的疑问，证券仲裁人及北京证投讼师事务所讼师刘海旭向期间周报记者暗示，所谓的借壳上市或重组上市，指的是上市公司本色限定东谈主发生变更后36个月内，拟装入上市公司的企业的总资产、营业收入、净资产、刊行股份数等触发一定轨范或主营业务变更，导致触发要害资产重组束缚办国法矩的借壳上市，需要按照借壳上市轨范审核。即使总资产、净资产、营业收入等轨范未达到重组轨范，只好主营业务发生变更就会触发借壳上市。重组上市与平凡要害资产重组的审核轨范和条目各异较大，重组上市参照首发上市审核，审核的轨范更高，通过的借壳上市审核的企业数目相对较少。从实操的案例来看，对于优质公司未寥寂上市且洽商装入上市公司的，一般齐会洽商通过借壳上市。

“现在，友阿股份的资产重组具体决策还未潜入，是否组成重组上市暂不笃定，而尚阳通的股权又相对溜达，其实控东谈主径直捏股比例仅15.90%，尚不了了友阿股份刊行股份购买资产是否会导致实控东谈主变更，但若是尚阳通的实控东谈主念念要谋求上市公司的限定权，刊行股份购买资产对应的股份若无法自满，可能会在召募资金方面加多刊行股份认购数目，进而达成对上市公司的限定”刘海旭暗示。

因此，友阿股份的重组决策尚未表现，尚阳通是否组成借壳上市尚不论断，但存在弧线达成本钱运作的意图。

曾谋略“易主”告败

客岁10月底，友阿股份曾公布一则对于承债式转让限定权的本钱运作决策。

笔据“对于公司控股股东缔结《承债式收购框架公约书》暨限定权拟发生变更的教导性公告”骄贵，控股股东友阿控股拟将其所捏友阿股份27.5%的股权，转让给微创英特或其指定方。与此同期，微创英特长沙子公司则欠债连结友阿控股14亿元的对外债务本金。该事项可能波及公司控股股东及本色限定东谈主的变更。

笔据框架公约主要内容，其中一条提到收购方微创英特必须在3至12个月内完成不低于东谈主民币10亿元市值的储能、光伏、新能源、大数据、充电桩等联系业务的资产注入。

期间周报记者安谧到，友阿股份复兴深交所下发的眷注函时暗示，微创英特的收购预计为通过收购并恒久捏有友阿股份限定权的式样，一方面能够拓展其以过头集团公司全体主营业务外延，鼓舞全体业务多元化布局，优化全体业务结构，增强发展能源和抗风险才调；另一方面通过战术整合和协同发展，增强公司盈利才调，为公司股东争取更多的投资讲演。

友阿控股自2022年3月以来一直勤勉于于寻找适合的战术投资者，并于2023年10月与微创英特就转让友阿股份的控股权之事项达成了初步一致。

图片起原：友阿股份回复深交所问询函公告

由上不错看出，微创英特的收购不仅能够惩办友阿控股的债务问题，同期新资产注入也能推动上市公司的发展。但本年2月19日，这笔往复宣告失败。

数据骄贵，连年来，友阿股份的功绩不甚理念念。2020年，友阿股份收入同比下滑62.83%，归母净利润同比下滑56.09%。2021年-2023年，公司功绩全体下滑。

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这次装入的尚阳通大略能促进友阿股份的功绩产生正向影响。

2020年至2022年，尚阳通营业收入分裂为1.27亿元、3.92亿元和7.36亿元，年均复合增长率达到140.84%；净利润分裂为-1311.13万元、4861.43万元和1.39亿元。

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