8月23日，东吴证券发布太湖繁多（920118）2026年中报点评陈说指出，公司行业家具浓烈竞价情况有所松懈，2026H1归母净利润同比彰着开垦。

　　事迹概览：净利增速远超营收，盈利才智权贵开垦

　　凭据太湖繁多浮现的2026年半年度陈说，公司上半年终了贸易收入8.77亿元，同比增长16%；归母净利润达4490万元，同比大幅增长226%；扣非归母净利润4470万元，同比增幅高达228%。利润增速权贵高于收入增速，响应出公司策划质料的大幅改善。

　　盈利才智方面，上半年公司销售毛利率为12.32%，同比晋升4.98个百分点；销售净利率5.12%，同比晋升3.30个百分点。分析东说念主士指出，这主要收成于行业家具浓烈竞价情况有所松懈，公司凭据原材料行情实时换取家具商场销售价钱，带动毛利率回升。

　　业务结构：四各人具线皆发力，屏蔽料毛利率大幅晋升

　　从家具分类来看，公司四伟业务板块上半年均终了隆重增长：

　　-硅烷交联稳居第一大收入起首，上半年终了营收4.00亿元，同比增长15%，占总营收的46%，毛利率12.17%，同比晋升5.33个百分点；

　　-化学交联终了营收2.93亿元，同比增长20%，占总营收比重约33%，毛利率8.74%，同比晋升4.77个百分点；

　　-屏蔽料终了营收1.04亿元，同比增长18%，占总营收比重12%，毛利率达19.76%，同比大幅晋升10.49个百分点；

　　-低烟无卤终了营收0.79亿元，同比增长3%，占总营收比重约9%，毛利率15.52%。

　　国外商场：出口收入同比增118%，成事迹不毛增长极

　　值得柔软的是，公司上半年国外商场发扬尤为亮眼。外售收入达2.27亿元，同比大幅增长118%，毛利率18.09%，同比晋升4.37个百分点。据了解，太湖繁多当今领有70家说念外合作念客户，障翳24个国度及地区，2025年凯旋完成沙特和俄罗斯展会，执续扩大国外品牌影响力。跟着国际商场开拓力度加大，出口业务有望执续为公司孝敬增量。

　　改日看点：高端化+大众化+新品拓展掀开增漫空间

　　太湖繁多在高端家具、国外布局和新品拓展方面具备多重增长后劲：

　　家具高端化方面，公司是国内少数终了家具系列化坐蓐的线缆企业，2025年110kV高压家具已推向商场且销量稳步增长，220kV家具已熟悉及格，正稳步鼓吹500kV家具试制和熟悉，高压、超高压电缆料量产才智执续自由。

　　新品拓展方面，2025年公司储能光伏与新动力汽车线缆料研发落地，并通过IATF16949认证切入汽车供应链，研发与天禀壁垒进一步自由。

　　产能龙套方面，2025年6月公司数智厂区已沿途齐备投产，现存总产能超25万吨，尤其是2万吨超高压项决策投产，使公司成为业内少数具有高压、超高压电缆料量产才智的企业，竞争上风执续晋升。

　　东吴证券研报指出云开体育，商酌行业家具浓烈竞价情况有所松懈，看好公司高压/超高压料放量、外售高增，重迭产能开释与精益管控，盈利开垦与结构升级可期。